Estimasi Pengukuran Risiko Menggunakan Metode Conditional Value At Risk Pada Investasi Saham Indonesia Dengan Pendekatan Generalized Pareto Distribution

Yusril Izamahendra - Universitas Negeri Padang

Abstract


Conditional Value at Risk (CVaR) merupakan perkiraan risiko kerugian yang melebihi tingkat Value at Risk (VaR). VaR adalah salah satu metode pengukuran risiko saham yang paling umum digunakan untuk menilai risiko investasi besar. Extreme Value Theory (EVT) adalah metode yang digunakan untuk menganalisis data yang mengandung nilai ekstrim. Tujuan EVT adalah memperkirakan kemungkinan terjadinya peristiwa ekstrem dengan memeriksa ujung distribusi berdasarkan nilai ekstrim yang diamati. Salah satu distribusi umum yang digunakan dalam EVT yaitu Generalized Pareto Distribution (GPD). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perkiraan tingkat kerugian yang mungkin dialami investor ketika berinvestasi pada portofolio saham yang terdiri dari saham ADRO. JK, ITMG.JK, DAN BMRI.JK. Pada penelitian ini metode L-Moment diterapkan untuk mengestimasi parameter GPD. Berdasarkan analisis CVaR menggunakan pendekatan GPDP didapatkan estimasi kerugian portofolio saham sebesar 4,353%. Berdasarkan uji bactesting untuk mengentahui validas resiko didapatkan    nilai chi-square yang berarti hasil risiko yang didapatkan valid.

Full Text:

PDF

References


A. I. S. Lating, S. E. Aristantia, Nufaisa, R. A. Aripratiwi, dan A. L. Yudhanti, “Edukasi Dan Perencanaan Investasi Di Masa Pandemi: Kegiatan Pengabdian Masyarakat Bagi Kalangan Milenial,” J. Abdimas (Journal Community Serv. Sasambo, vol. 5, no. 1, hal. 204–211, 2023.

D. Y. Saputro dan Basyarudin, “Analisis Investasi Dalam Menunjang Pertumbuhan Ekonomi Indonesia,” SENTRI J. Ris. Ilm., vol. 3, no. 1, hal. 159–165, 2024.

Lamsari, “Analisis Perbandingan Tigkat Pengembalian (Return), Risk, Dan Koefesien Variasi Pada Saham Syariah Dan Saham Non Syariah (Studi Pada Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2018- 2019),” Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung, 2021.

D. A. I. Maruddani dan A. Purbowati, “Pengukuran Value At Risk Pada Aset Tunggal Dan Portofolio Dengan Simulasi Monte Carlo,” Media Stat., vol. 2, no. 2, hal. 93–104, 2012, doi: 10.14710/medstat.2.2.93-104.

E. Indarwati dan R. Kusumawati, “Estimation of the Portfolio Risk from Conditional Value at Risk Using Monte Carlo Simulation,” J. Mat. Stat. dan Komputasi, vol. 17, no. 3, hal. 370–380, 2021, doi: 10.20956/j.v17i3.11340.

A. K. Singh, D. E. Allen, dan R. J. Powell, “Value at Risk estimation using Extreme Value Theory,” MODSIM 2011 - 19th Int. Congr. Model. Simul. - Sustain. Our Futur. Underst. Living with Uncertain., hal. 1478–1484, 2011, doi: 10.36334/modsim.2011.d6.singh.

I. D. Julianeu dan S. Darwis, “Metode Peak Over Threshold pada Vibrasi Bearing,” Pros. Stat., hal. 338–345, 2021.

J. S. Seleky, “Kajian sifat ekor tebal distribusi mode-centered burr,” AKSIOMA J. Mat. dan Pendidik. Mat., vol. 13, no. 3, hal. 436–447, 2022, doi: 10.26877/aks.v13i3.14170.

B. Rikumahu, “PEMODELAN DISTRIBUSI TINGKAT IMBAL HASIL INDEKS HARGA DI TUJUH BURSA ASIA,” J. Manaj. Indones., vol. 14, no. 1, hal. 1–15, 2014.

S. Khudin Anam, A. Aprianingrum, dan N. Hernady Moorcy, “Penentuan Portofolio Optimal Dengan Model Markowitz Pada Jakarta Islamic Index (Jii) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” J. GeoEkonomi, vol. 12, no. 2, hal. 205–220, 2021, doi: 10.36277/geoekonomi.v12i2.166.

W. Hariyanto, “Kombinasi Expected Return dan Risiko Melalui Diversifikasi Saham LQ 45 Dalam Rangka Pemilihan Investasi Saham Di bursa Efek Indonesia Melalui Pembentukan Portofolio Optimal,” J. Account. Sci., vol. 2, no. 1, hal. 55–66, 2018, doi: 10.21070/jas.v2i1.1174.

A. M. Hakam dan A. K. Jaya, “Estimating Conditional Value at Risk in Non-Cyclical Sector Companies Using the Extreme Value Theory Approach Sektor Consumer Non-Cyclicals Menggunakan Pendekatan Extreme Value Theory,” J. Mat. Stat. dan Komputasi, vol. 21, no. 1, hal. 159–175, 2024, doi: 10.20956/j.v21i1.35849.

J. Franke, W. K. Härdle, dan C. M. Hafner, Statistics of Financial Markets: An Intorduction, III. New York: Springer Heidelberg, 2011.

M. Isnaini, M. W. Afgani, A. Haqqi, dan I. Azhari, “Teknik Analisis Data Uji Normalitas ANOVA,” vol. 4, no. 2, hal. 1377–1384, 2025.

D. N. Rahma, D. A. I. Maruddani, dan Tarno, “Generalized pareto distribution untuk pengukuran value at risk pada portofolio saham syariah dan aplikasinya menggunakan gui matlab 1,2,3,” J. Gaussian, vol. 7, hal. 224–235, 2018.

S. M. Rohmah, “Estimasi Value At Risk Dalam Investasi Saham Perusahaan Subsektor Perbankan Di Buersa Efek Indonesia Dengan Pendekatan Extreme Value Theory,” Institut Teknologi Sepuluh Nopember, 2017.

J. R. . Hosking dan J. R. . Wallis, Regional Frequency Analysis: An Approach Based on L-Moment, 1 ed. United States of America: Cambridge University Press, 2005.

P. R. Sirait dan P. Gultom, “Analisis Sistem Antrian pada Bank Negara Indonesia Kantor Cabang Kawasan Industri Medan,” EduMatSains J. Pendidikan, Mat. dan Sains, vol. 7, no. 2, hal. 292–304, 2023, doi: 10.33541/edumatsains.v7i2.4283.




DOI: http://dx.doi.org/10.24036/unpjomath.v10i2.17350