Pengaruh Leverage, Earning Per Share, Dan Prosentase Penawaran Saham Terhadap Underpricing (Studi Empiris pada Perusahaan yang IPO di BEI Tahun 2008-2012)

Rena Syafrita - Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang

Abstract


This research aims to test: 1) the influence of leverage (DER) to underpricing, 2) the influence of earning per share (EPS) to underpricing, and 3) the influence of percentage of public offering (PPS) to underpricing. This research is causative research. The populations in this research is initial public offering (IPO) company registered in BEI in 2008 until 2012. Sample was determined by the purposive sampling method. Types of data is secondary data and the method of analysis used is multiple regression analysis. Based on the results of multiple regression analysis with a significance level of 0,05, the results of the study concluded: 1) leverage (DER) not positive affect to underpricing with the level of significance 0,013 < 0,05 or thitung > ttabel (-2,558 > 1,997) and β -5,973 (H1 rejected). 2) earning per share (EPS) not significant negative affect to underpricing with the level of significance 0,248 > 0,05 or thitung < ttabel (1,166 < 1,997) and β 0,045 (H2 rejected). 3) percentage of public offering (PPS) not significant affect to underpricing with the level of significance 0,334 > 0,05 or thitung < ttabel (0,973 < 1,997) and β -25,031 (H3 rejected). This research suggested: 1) For investors who want to invest in primary market, should not only pay attention to leverage, earning per share, and percentage of public offering to predictions of underpricing, because there are many other factors that influential to underpricing, 2) For further researcher should be able to collaborate on a variety of relevant variables in affecting underpricing ,consider on observation period, and add more sample because this research is limited to see the influence of leverage, earning per share, and percentage of public offering to underpricing of non-financial IPO company only.

Keywords: Leverage, Earning per Share, Percentage of Public Offering, Underpricing, Initial Return


Full Text:

PDF

References


Amin, Aminul. 2007. Pendeteksian Earning Manajemen, Underpricing dan Pengukuran Kinerja Perusahaan yang Melakukan Kebijakan IPO di Indonesia. SNA X K-AKPM. Makassar.

Alvia Savitri, Itsna. 2011. Pengaruh Reputasi Auditor, Underwriter, Financial Leverage, dan Earning per Share terhadap Underpricing pada Perusahaan yang Melakukan IPO di BEI. Skripsi. Universitas Negeri Padang.

Ardiansyah, Misnen. 2004. Pengaruh Variabel Keuangan terhadap Return Awal dan Return 15 Hari Setelah Ipo di Bursa Efek Jakarta. Yogyakarta. Jurnal riset akuntansi Indonesia, Vol. 7. No. 2. Mei.

Beatty, Randolph P. 1989. Auditor Reputation and the Pricing of Initial Public Offerings”. Accounting Review: Vol. LXIV. No. 4. October.

Brigham, Eguene F dan Joel F. Houston. 2006. Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan. Jakarta: Erlangga.

Carter, Richard B., Frederick H. Dark & Ajaj K. Singh. 1998. Underwriter Reputation, Initial Return, and the Long-Run Performance of IPO Stocks. Journal of Finance: Vol.LIII. No.1. Februari.

Chandradewi, Susanna. 2000. Pengaruh Variabel Keuangan terhadap Penentuan Harga Pasar Saham Perusahaan Sesudah Penawaran Umum Perdana. Perspektif: Vol.15. No.1. Juni.

Chisty, Muhammad R.K.1996. A Note on Underwriter Competition and Initial Public Offerings. Journal of Business Finance and Accounting: 23 (5) & (6). July.

Daljono. 2000. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham yang Listing di BEJ Tahun 1990 – 1997. Simposium Nasional Akuntansi: III. IAI. September.

Darmadji, Tjiptono. 2011. Pasar Modal di Indonesia. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat.

Ghozali, Imam. 2009. Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Undip.

Hanafi, Mamduh M. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Ketiga. Jakarta: UPP STIM YKPN.

Handayani, Sri Retno. 2008. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Underpricing pada Penawaran Umum Perdana (Studi Kasus pada Perusahaan Keuangan yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta Tahun 2000-2006). Tesis. Semarang: Magister Manajemen, Universitas Diponegoro.

Husnan, Suad. 2000. Manajemen Keuangan. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE-UGM.

Husnan, Suad. 2005. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE-UGM.

Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). 2009. ”Standar Akuntansi Keuangan”. Jakarta: Salemba Empat.

Indah, Rani. 2006. Analisis Pengaruh Informasi Keuangan dan Non Keuangan terhadap Initial Return dan Return 7 Hari Setelah Ipo di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Universitas Diponegoro.

Indonesian Capital Market Directory, Tahun 2007 sampai dengan 2011

Irfan. 2011. Pengaruh Likuiditas dan Leverage terhadap Harga Saham. Skripsi. UNP. Perpustakaan FE.

Jogiyanto. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE UGM.

Kasmir. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Keown, Arthur J. 2001. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Kusuma, Hadri. 2001. Prospektus dan Keputusan Investasi: Studi Empiris Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal. Vol. 6. No. 1. Tahun 2001.

Martani, Dwi. 2003. “Pengaruh Informasi selama Proses Penawaran Terhadap Initial Return Perusahaan ynag Listing Di Bursa Efek Jakarat dari Tahun 1990-2000”. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VI.

Nachrowi, D, Hardius Usman. 2006. Ekonometrika Pendekatan Populer dan Praktis untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Lembaga penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Nasirwan. 2000. Reputasi Penjamin Emisi, Return Awal, Return 15 Hari setelah IPO dan Kinerja Perusahaan 1 Tahun setelah IPO di BEJ. Simposium Nasional Akuntansi III. IAI. September.

Permata Sari, Mustika. 2010. Pengaruh Kebijakan Deviden dan Earning Per Share terhadap Return Saham. Skripsi UNP. Perpustakaan FE.

Saftiana, Y dan Amelia J, Muna. (2007). “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Underpricing Penawaran Umum Perdana (IPO) di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Penelitian dan Pengembangan Akuntansi, Vol: 1 No.2.

Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat.Yogyakarta: BPFE.

Sriyama, Nella. 2011. “Pengaruh Reputasi Auditor, Profitabilitas, dan Financial Leverage Terhadapa Underpricing Pada Penawaran Saham Perdana di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi. Universitas Negeri Padang.

Syamsudin, Lukman. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Subramanyam. 2010. Financial Statement Analysis. Edisi Sepuluh. Jakarta: Salemba Empat.

Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE UGM.

Ulya, Chairina. 2011. Pengaruh Solvabilitas, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Initial Return Perusahaan yang Melakukan IPO di Pasar Perdana Tahun 2005-2009. Skripsi UNP. Perpustakaan FE.

Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.

www.e-bursa.com.

www.finance.yahoo.com

www.idx.co.id