PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP INVESTMENT OPPORTUNITY SET (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufakturyang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

Afriadi Afriadi - Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang

Abstract


This study aims to determine the effect of dividend policy as measured by the dividend payout ratio (DPR), debt policy as measured by debt to equity ratio (DER), profitability as measured by return of asset, and liquidity as measured by current ratio to investment opportunity set as measured by market to book value of equity (MBVE).

Population in this research are manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2011-2014. The samples are determined based on purposive sampling method, thus totaling 74 companies. The data used in this research is secondary data. The technique of collecting data by the method of documentation at www.idx.com. The analytical method used is multiple regression analysis. The results showed that: (1) Dividend policy no significant effect on the investment opportunity set, (2) Debt policy influence a significant positive on the investment opportunity set, (3) Profitability influence a significant positive on the investment opportunity set,and (4) Liquidity no significant effect on the investment opportunity set.

 Keywords:       Investment Opportunity Set, Dividend Policy, Debt Policy, Profitability, and Liquidity.


Full Text:

PDF

References


AlNajjar, Fouad K. & Belkaoui, A.R. 2001. “Empirical Validation of a General Model of Growth Opportunities”.Journal of Managerial Finance, Vol.27, No.3, pp.72 – 90.

Atmawati, Dyah P. 2010. “Pengaruh Cash Flow, Profitability, dan Company Growth: Pengujian Atas Perusahaan Non Keuangan Yang Terdafar Di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi. Surakarta: Universitas Sebelas Maret.

Bambang. 2014. “Meski Bergerak Fluktuatif, IHSG Berakhir Positif di 5.166,09”.www.kompas.com , diakses 5 Januari 2016.

Brigham, E.F. & Houston, J.F. 2006.Manajemen Keuangan.Edisi 8. Jakarta: Erlangga.

Brigham, E.F. & Houston, J.F. 2011.Dasar - Dasar Manajemen Keuangan.Edisi 11 Jilid 2. Jakarta: Salemba Empat.

Fijriyanti, Tettet. & Hartono, M. Jogiyanto. 2004. “Analisis Korelasi Pokok IOS dengan Realisasi Pertumbuhan, Kebijakan Pendanaan dan Dividen”. SNA III, 2000.

Gaver, J.J., dan Gaver, K.M. 1993. “Additional Evidence on The Association Between The Investment Opportunity Set and Corporate Financing Dividend, and Compesation Policies”. Journal of Accounting and Economic. pp. 125-160.

Hamzah, Ardi. 2006. “Analisis Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Aktivitas, Solvabilitas dan Investment Opportunity Set dalam Tahapan Siklus Kehidupan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) Tahun 2001 – 2005”. Jurnal Akuntansi FE. Madura: Universitas Trunojoyo.

Hanafi, Mamduh. M. & Halim, Abdul. 2005. Analisis Laporan Keuangan, ed. Ketiga. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Hartono. 2005. “Hubungan Teori Signalling dengan Underpricing Saham Perdana di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Bisnis dan Manajemen. Hlm. 35-48.

Husnan, Suad. 2008. Pembelanjaan Perusahaan (Dasar-dasar Manajemen Keuangan). Yogyakarta: Liberty.

Ikatan Akuntansi Indonesia. 2009. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Indrawati, Titik & Suhendro. 2006. “Determinasi Capital Structure pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta Periode 2000-2004”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Vol.3 No.1 (Januari-Juni). Hlm. 77-105.

Jamiyah, Siti Hidayatul. 2010. “Pengaruh kebijakan pendanaan, dividen, dan profitabilitas terhadap set kesempatan investasi”. Skripsi.Yogyakarta: Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga.

Jensen, Michael C. 1986. “Agency Cost of Free cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers”. AEA Papers and Proceedings, May, Vol.76 No.2. pp.323-329.

Kallapur, Sanjay & Trombley, M.A. 2001.The Investment Opportubity Set: Determinants, Consequences and Measurement. Volume 27 No.3 Managerial Finance.

Kasmir. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Keown, Arthur J. 2008. Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan. Jakarta : Indeks

Lestari, Holydia. 2004. “Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Risiko dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Set Kesempatan Investasi”. SNA 7: Ikatan Akuntansi Indonesia.

Manurung, Poltak. 2013. “Analisis Pengaruh Kebijakan Hutang, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Set Kesempatan Investasi”. Skripsi.

Martati, Indah. 2010. “Asosiasi Kebijakan Pendanaan dan Investment Opportunity Set Perusahaan Manufaktur yang Listed di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Administrasi Bisnis, Vol.7 No.1.

Meythi. 2007. “Rasio Keuangan yang Paling Baik sebagai Prediktor Risiko Sistematik: Suatu Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Ilmiah Akuntansi, Vol.6 No.2 (November).Hlm.1-23.

Myers, Stewart C. 1977. “Determinant of Corporate Borrowing”. Journal of Financial Economics, No.5: 147-175.

Nika & Mahaputra. 2011. “The Effect Of Liquidity, Solvency, And Profitability On Investment Opportunity Set”. Jurnal FE. Universitas Mahasaraswati Denpasar.

Nugroho, Julianto Agung & Hartono, Jogiyanto. 2002. “Confirmatory Factor Analysis Gabungan Proksi Investment Opportunity Set dan Hubungannya terhadap Realisasi Pertumbuhan”. SNA 5: Ikatan Akuntansi Indonesia.

Ogolmagai, Natalia, 2013.“Leverage Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Manufaktur yang Go Public di Indonesia”.Jurnal EMBA Vol.1 No.3.

Pagalung, Gagaring. 2003. “Pengaruh Kombinasi Keunggulan dan Keterbatasan Perusahaan Terhadap Set Kesempatan Investasi (IOS)”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia Vol.6 No.3 (September) :249-263.

Rokhayati, Isnaeni. 2005. “Analisis Hubungan Investment Opportunity Set (IOS) dengan Realisasi Pertumbuhan serta Perbedaan Perusahaan yang Tumbuh dan Tidak Tumbuh terhadap Kebijakan Pendanaan dan Dividen di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal SMART Vol.1 No.2.Hlm.41-60.

Setiarini, Aprilia. 2006. Korelasi Invesment Opportunity Set (IOS) PerusahaanTumbuh dan Tidak Bertumbuh terhadap Abnormal Return Perusahaan. Penelitian Fakultas Ekonomi UII Yogyakarta

Soliha, Euis & Taswan. 2002. “Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya”. Jurnal Bisnis dan Ekonomi.

Subchan dan Sudarma. 2010. “Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Set Kesempatan Investasi”.Jurnal Bisnis dan Ekonomi.

Subramanyam, K.R. & Wild John J. 2011.Analisis Laporan Keuangan. Jakarta :Salemba Empat.

Syarifah, Zahrotus & Zuhrotun. 2009. “Pengaruh Kebijakan Pendanaan, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas Terhadap Set Kesempatan Investasi”. Buletin Ekonomi Vol.7 No. 2 Desember 2009.Hlm.183-201.

Tendelilin, Eduardus. 2010. Analisis dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta: BPFE Fakultas Ekonomi UGM.

Winarno, Wing. 2009. Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews. Edisi Kedua. Yogyakarta : UPP STIM YKPN

Yendrawati, Reni & Adhianza, F.R. 2013.“Faktor – Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Set Kesempatan Investasi(IOS) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.Jurnal Inovasi dan Kewirausahaan Vol.2 No.1 Januari 2013. Hlm. 32-41.